İzlanda'dan Bahreyn'de Şirket Kurulumu: Sıfır Vergi, Tam Mülkiyet, 2026 GCC Erişimi

Mülkiyet ve Sermaye

Bahreyn WLL şirketi tek bir kişi tarafından %100 yabancı sermaye ile kurulabilir; hizmet, imalat, ihracat ticareti ve holding şirketlerinde yerel ortak aranmaz. Minimum sermaye 1 BHD olmakla birlikte 1.000 BHD sermaye ile kurulması banka hesabı açılışı ve yatırımcı vizesi süreçlerini önemli ölçüde kolaylaştırmaktadır.

İzlandalı Girişimciler Neden İşlerini Bahreyn’e Taşıyor?

Tanıdık bir tablo çizeyim.

Reykjavík merkezli, 12 geliştiriciden oluşan bir ekibi olan yazılım girişimcisi Björn, 2025 kurumlar vergisi beyannamesini geçen Nisan ayında verdi. Şirketi, İzlanda’da bir teknoloji firması için oldukça iyi sayılabilecek 180 milyon ISK ciroya ulaştı. Ancak Skatturinn’in %20’lik kurumlar vergisi payını aldıktan, zorunlu Ticaret Odası aidatlarını ödedikten, bordro üzerinden %11,5’lik sosyal güvenlik primlerini yatırdıktan, iki ayda bir verdiği KDV beyannamelerini tamamladıktan ve muhasebecisine yalnızca RSK uyum süreçlerini yürütmek için 1,8 milyon ISK ödedikten sonra midesini bulandıran bir rakamla karşı karşıya kaldı.

Ürün geliştirmeye tek bir kron bile yeniden yatırabilmeden yaklaşık 48 milyon ISK buharlaşmıştı.

"Tam olarak ne alıyorum?" diye sordu kendi kendine. Cevabı şuydu: 370.000 kişilik yerli bir pazara erişim. Londra veya Dubai’deki müşteri toplantılarının tam gün seyahat gerektirdiği coğrafi izolasyon. Şiddetli dalgalanmalara yatkın bir para birimi — ISK, 2008 mali krizinde avro karşısında değerinin %35’ini kaybetti ve 2023’te tek bir çeyrekte USD karşısında yeniden %11 değer kaybetti. Uluslararası havale işlemlerini yavaş, pahalı ve bazen belirli Orta Doğu ülkelerine tamamen kapalı hale getiren sınırlı bankacılık altyapısı.

Bu sırada, Björn'ün Dubai ve Singapur'da kurulan rakipleri kârlarının her dolarını yeniden yatırıyordu. Ürünleri daha iyi olduğu için değil; maliyet yapılarının sağlıklı marjları korurken daha agresif fiyatlandırma yapmalarına izin vermesi sayesinde pazarlamaya ondan daha fazla bütçe ayırıyor, daha hızlı eleman alıyor ve aslında onun kazanması gereken ihaleleri kapıyorlardı.

Bu hikaye size özgü değil. İzlanda genelinde teknoloji danışmanlığı, balıkçılık teknolojileri, yenilenebilir enerji hizmetleri, alüminyum endüstrisi destek hizmetleri ve e-ticaret alanlarında faaliyet gösteren girişimciler aynı temel soruyu soruyor: Yüksek vergilerin, aşırı kur dalgalanmalarının ve büyük büyüme pazarlarından coğrafi olarak izole olmanın olduğu bir ülkeden küresel odaklı bir işi yürütmek mantıklı mı?

Cevap giderek artan bir şekilde “hayır” yönünde—en azından münhasıran değil.

İşte bu nedenle İzlandalı iş insanları giderek artan sayılarda Bahreyn’de şirket kuruyor. Basra Körfezi’nde yer alan 780 kilometrekarelik bu ada ülkesi, İzlanda’nın yapısal olarak asla sunamayacağı şu avantajları sağlıyor: sıfır kurumlar vergisi, tam yabancı mülkiyet hakkı, ABD Doları’na endeksli son derece sağlam kur istikrarı ve 2,5 trilyon dolarlık GCC pazarına fiziksel giriş kapısı.

Bu, İzlanda'dan vazgeçmek anlamına gelmiyor. Birçok İzlandalı kurucu ana ikametgahlarını Reykjavík'te tutmaya, geliştirme ekiplerini İzlanda'da bulundurmaya ve orijinal tüzel kişiliklerinden Kuzey Avrupa müşterilerine hizmet vermeye devam ediyor. Değişen şey, holding şirketinin nerede kurulacağı, fikri mülkiyetin nerede bulunacağı, uluslararası sözleşmelerin hangi yapı üzerinden akacağı ve nihayetinde, emeklerinin karşılığı olan gelirden ne kadarını gerçekten ceplerinde tutabilecekleridir.

Bahreyn’de İş Yapmanın Gerçekleri: Aslında Ne Kadar Ödüyorsunuz?

İzlanda’da ne kadar ödediğinizi tam olarak bilmek, Bahreyn’in stratejik açıdan mantıklı olup olmadığını değerlendirmek için kritik önem taşıyor; o yüzden rakamları acımasızca netleştirelim.

Kurumsal Vergilendirme ve Etkin Oranlar

İzlanda’nın kurumlar vergisi oranı %20 seviyesinde — bu oran Avrupa standartlarına göre rekabetçi, kesinlikle Almanya’nın %30 efektif oranından veya Fransa’nın %25’inden daha düşük. Ancak bu başlık rakam, tablonun tamamını yansıtmıyor.

İzlanda’da yıllık 100 milyon ISK kâr elde eden bir ehf (özel limited şirket) düşünün. Gerçekte neler olduğunu şöyle özetleyebiliriz:

Kurumlar Vergisi: 20 Milyon ISK (kârın %20’si)

Sosyal Güvenlik Primleri: Şirketiniz personel çalıştırıyorsa, tüm ücretler üzerinden %11,5 işveren sosyal güvenlik primi ödersiniz. Yıllık bordrosu 60 milyon ISK olan bir şirket için bu tutar 6,9 milyon ISK eder.

Zorunlu Emeklilik Katkıları: İşverenler, çalışanların emeklilik fonlarına asgari %11,5 oranında katkıda bulunmak zorundadır (çalışanlar da ayrıca katkıda bulunmaktadır). Aynı 60 milyon ISK’lık bordro üzerinden ek olarak 6,9 milyon ISK daha ödenir.

Ticaret Odası Ücretleri: Çoğu işletme için zorunlu üyelik, ciro dilimlerine göre yıllık 250.000 ISK ile 800.000 ISK arasında değişmektedir.

Muhasebe ve Uyum Maliyetleri: Skatturinn’in gerekliliklerini karşılamak, denetlenmiş finansal tablolar hazırlamak (belirli eşiklerin üzerindeki şirketler için zorunlu) ve iki aylık KDV beyannamelerini yönetmek, bu ölçekteki bir şirket için yıllık typically 1,5-3 milyon ISK tutarındadır.

Toplam Etkin Çıkış: Herhangi bir temettü dağıtımı ya da ortaklara ödeme yapılmadan önce, 100 milyon ISK kâr üzerinden vergiler ve zorunlu uyum maliyetleri toplamda 36-38 milyon ISK tutuyor. Her şey dahil edildiğinde efektif vergi oranı %36-38 seviyesine çıkıyor; bu da nominal kurumlar vergisi oranının neredeyse iki katı.

ISK Volatilite Sorunu

Ancak vergilendirme konunun sadece yarısı. İzlanda kronası, hiçbir vergi planlamasının tamamen aşamayacağı yapısal bir zorluk yaratıyor.

Tarihsel verilere bakalım. 2008 finansal krizi sırasında İzlanda Kronu (ISK) büyük para birimlerine karşı birkaç hafta içinde yaklaşık %35 değer kaybetti. USD veya EUR cinsinden borcu olan işletmeler büyük darbe aldı. ISK bazında kârlı görünen şirketler ise uluslararası alım güçlerinin neredeyse bir gecede buharlaştığını gördü.

2023 yılının Ocak-Eylül döneminde İzlanda Kronu (ISK), ABD Doları karşısında yaklaşık %11 değer kaybetti. Uluslararası müşterilerine yabancı para birimleriyle fatura kesen ve yerel giderleri ile vergi yükümlülüklerini ISK cinsinden karşılayan İzlandalı bir şirket için bu kur dalgalanması öngörülemeyen kar marjı daralmalarına yol açıyor.

Gerçek bir senaryo üzerinden somutlaştıralım. İzlandalı bir danışmanlık firması, bir Suudi Arabistanlı müşteriye proje bedeli olarak 500.000 USD fatura kesiyor. Sözleşme imzalandığı tarihte kur 1 USD = 137 ISK seviyesinde olup beklenen gelir 68,5 milyon ISK olarak hesaplanıyor. Üç ay sonra ödeme geldiğinde ise ISK güçlenerek 1 USD = 132 ISK seviyesine geriliyor. Gerçekte alınan gelir 66 milyon ISK oluyor. Şirket, yalnızca kur zamanlaması nedeniyle yaklaşık sözleşme bedelinin %3,6’sına denk gelen 2,5 milyon ISK zarar ediyor.

Senaryoyu tersine çevirelim. ISK zayıflarsa ISK cinsinden geliriniz artar, ancak görünür kârınız da artar. Bu da, uluslararası piyasada gerçekten harcayamayacağınız tamamen nominal kazançlar üzerinden daha yüksek kurumlar vergisi ödemek zorunda kalmanız anlamına gelir; çünkü satın alma gücünüz hiç değişmemiştir.

Bu kur dalgalanması sürekli planlama belirsizliği yaratıyor. İzlanda Merkez Bankası periyodik müdahalelerle dalgalı kur rejimini sürdürüyor ancak temel gerçek şu: ISK, turizm akışlarına, balıkçılık ihracatına, alüminyum fiyatlarına ve küresel risk algısına bağlı olarak önemli volatilite gösteren, küçük ve dar işlem gören bir para birimidir.

Pazar Büyüklüğü ve Coğrafi İzolasyon

İzlanda’nın yaklaşık 370.000 kişilik iç pazarı hem bir güç hem de ciddi bir sınırlamadır. Küçük ve birbirine sıkı sıkıya bağlı iş dünyası güçlü network’ler ve yüksek güven sağlar; ancak yerel ihtiyaçların ötesine geçmek isteyen her işletmenin uluslararasılaşmak zorunda kalması anlamına da gelir. İzlanda’dan uluslararasılaşmak ise oldukça pahalıdır.

Reykjavík’ten Londra’ya uçuş süresi 3 saat olsa da, aktarmalı uçuşlarla kapıdan kapıya toplam süre genellikle 6 saati aşmaktadır. Reykjavík’ten Dubai’ye en az 10 saat sürmekte, en az bir (çoğu zaman iki) aktarma gerekmektedir. Reykjavík’ten Riyad’a ise birden fazla aktarma ile 12 saati aşan bir süre söz konusudur.

Müşterilerle düzenli yüz yüze görüşme gerektiren hizmet işletmeleri için coğrafi izolasyon doğrudan daha yüksek seyahat maliyetlerine, üretken çalışma süresinden daha fazla kayba ve büyük pazarlardan "uzak" algılanmanın getirdiği soyut dezavantaja yol açar.

MENA bölgesi; yani GCC ülkeleri (Suudi Arabistan, BAE, Katar, Kuveyt, Umman, Bahreyn) ile Mısır, Ürdün ve Kuzey Afrika; 3,5 trilyon doları aşan toplam GSYİH ve 400 milyonu aşkın nüfusuyla dikkat çekiyor. Bu pazarlar dev altyapı yatırımları, dijital dönüşüm projeleri ve Suudi Vizyon 2030 ile Bahreyn Ekonomik Vizyon 2030 gibi çeşitlendirme programlarını yoğun biçimde yaşıyor.

Yenilenebilir enerji, jeotermal teknoloji, balıkçılık yönetimi, finansal teknolojiler ve sürdürülebilir kalkınma alanlarında uzmanlığa sahip İzlandalı şirketler için MENA bölgesi, küresel ölçekte en yüksek büyüme fırsatını sunuyor. Ancak İzlanda’dan bu pazarlara erişim, bölgede fiziksel olarak bulunan rakiplere göre yapısal bir dezavantaj yaratıyor.

Bahreyn vs İzlanda: Tam İş Karşılaştırması

Farklı yargı bölgelerini birden fazla boyutta karşılaştırmak, konunun anlaşılması açısından kritik önem taşır. Bu analiz, Dünya Bankası, Bahreyn Ekonomik Kalkınma Kurulu (EDB) ve İzlanda Gelir İdaresi Müdürlüğü (Skatturinn RSK) verilerinden yararlanılarak hazırlanmıştır.

Kurumsal Vergilendirme

İzlanda: Mukim şirketlerde dünya çapındaki kârlar üzerinden %20 kurumlar vergisi uygulanmaktadır. Bireysel hissedarlara dağıtılan temettüler ayrıca %22 vergiye tabi tutulmakta, bu da çifte vergilendirme riski yaratmaktadır.

Bahreyn: Çoğu ticari faaliyet için %0 kurumlar vergisi. Tek istisna, hidrokarbon çıkarma şirketlerine uygulanan %46’lık vergi olup bu durum hizmet, ticaret veya holding şirketi kuran yabancı yatırımcıları etkilemez. Temettü, faiz veya royalty’ler üzerinden stopaj vergisi yoktur. Sermaye kazancı vergisi uygulanmaz.

Yıllık 100 milyon ISK (yaklaşık 730.000 USD) kâr elde eden İzlandalı bir şirket için, Bahreyn üzerinden faaliyet göstermenin sağlayacağı doğrudan vergi tasarrufu her yıl 20 milyon ISK olacaktır. Bu tutar her yıl birikerek yeniden yatırıma dönüştürülebilecek önemli bir sermaye yaratır.

Yabancı Sermaye Hakları

İzlanda: İzlanda şirketlerde yabancı sahipliğe izin vermektedir ancak EEA dışı yatırımcılar balıkçılık, enerji üretimi ve havacılık gibi belirli sektörlerde kısıtlamalarla karşılaşmaktadır. İzlanda ehf şirketlerinde yabancı sahiplik çoğu sektörde özel onay gerektirmez; ancak “stratejik” sektörlere yapılan yatırımlar hükümet incelemesine tabi olabilir.

Bahreyn: 2017 Ticari Şirketler Kanunu değişiklikleriyle neredeyse tüm sektörlerde %100 yabancı sermaye sahipliğine izin verilmiştir. Çoğu iş faaliyeti için yerel ortak veya sponsor gerekmemektedir. Yabancı yatırımcılar şirketleri tam özerklikle kurabilir, sahip olabilir ve yönetebilir. Bahreyn Yatırımcıları Koruma Anlaşması (BIPA), kamulaştırmaya karşı ek yasal güvenceler sunmakta ve uluslararası hukuk çerçevesinde adil muamele sağlamaktadır.

Döviz Kuru İstikrarı

İzlanda: İzlanda kronu (ISK), Merkez Bankası’nın periyodik müdahaleleriyle birlikte serbest dalgalı bir para birimidir. Tarihsel oynaklık oldukça yüksektir; ISK’nın ticaret ağırlıklı endeksi tek bir yıl içinde %30’dan fazla dalgalanabilmiştir. Para birimi uluslararası piyasalarda serbestçe çevrilebilir değildir; bu nedenle büyük tutarlı işlemler likidite kısıtlamalarıyla karşılaşabilir.

Bahreyn: Bahreyn dinarı (BHD), 1980'den beri ABD dolarına sabit kurdan endekslenmiştir: 1 BHD = 2,65957 USD (yaklaşık olarak 1 USD = 0,376 BHD). Bu sabit kur, 1991 Körfez Savaşı, 2008 küresel finans krizi, 2011 Arap Baharı, 2014-2016 petrol fiyatlarındaki çöküş ve 2020 pandemisi dahil pek çok bölgesel krizi atlatmıştır. Bahreyn Merkez Bankası (CBB), kuru savunmak üzere yaklaşık 4,8 milyar USD tutarında döviz rezervi bulundurmaktadır (2024 sonu itibarıyla).

İzlandalı işletmeler açısından bu kur istikrarı oyunu değiştiriyor. Müşterilere USD cinsinden fatura kesmek, ödemeleri USD olarak almak ve rezervleri USD’ye endeksli bir para biriminde tutmak, ISK bazlı çalışmalarda sürekli marjları eriten kur dalgalanmalarını tamamen ortadan kaldırıyor.

Bankacılık Altyapısı

İzlanda: 2008 çöküşünün ardından yeniden yapılandırılan İzlanda'nın bankacılık sektörü, üç büyük ticari bankadan oluşmaktadır: Arion Bank, Íslandsbanki ve Landsbankinn. Uluslararası havale yapabilme imkânı vardır ancak pahalı olabilir (giden transfer başına 3.000-8.000 ISK ücret) ve yavaştır (SEPA dışı transferlerde 2-5 iş günü). MENA bölgesi muhataplarıyla kurulacak bankacılık ilişkileri ek inceleme veya kısıtlamalara tabi kalabilir.

Bahreyn: Bahreyn’de 19’u tam teşekküllü perakende bankası olmak üzere 400’den fazla finans kuruluşu faaliyet göstermektedir. Bunlar arasında çok sayıda toptan banka ile dünyanın önde gelen küresel bankalarının bölge ofisleri yer almaktadır. Merkez Bankası (CBB), Bahreyn’i GCC’nin finansal hizmetler merkezi haline getirmiş, dünya çapında gelişmiş muhabir bankacılık ilişkileri kurmuştur. Uluslararası transferler genellikle 1-2 iş günü içinde sonuçlanmakta, masraflar İzlanda’ya göre belirgin şekilde daha düşüktür. Birçok banka USD, EUR, GBP ve çoklu para birimi hesapları sunmakta, böylece uluslararası ticaret sorunsuz biçimde yürütülmektedir.

Suudi Arabistan, BAE veya diğer Körfez ülkelerindeki müşterilere düzenli fatura kesen İzlandalı bir girişimci için Bahreyn banka hesabı; daha hızlı tahsilat, daha düşük masraf ve Bahreyn merkezli şirketlerle çalışmaya alışkın bölgesel müşterilerle çok daha kolay ilişki yönetimi demektir.

Regülasyon Ortamı ve Uyum

İzlanda: Skatturinn RSK, KDV’ye kayıtlı işletmeler için iki ayda bir KDV beyannamesi, 31 Mayıs’a kadar sunulması gereken yıllık kurumlar vergisi beyannamesi, büyük şirketler için denetlenmiş mali tablolar ve iş koluna göre değişen çeşitli ek bildirimler zorunlu kılar. Uyum yükü yönetilebilir olsa da özellikle büyüyen şirketler için ciddi kaynak ve zaman gerektirir.

Bahreyn: Sanayi ve Ticaret Bakanlığı (MOIC), şirket kuruluşu ve uyum süreçlerini denetlemektedir. Yıllık yükümlülükler arasında Ticari Sicil (CR) yenileme, nihai faydalanıcı bilgilerinin bildirimi ve belirli şirket tipleri için denetlenmiş yıllık mali tabloların sunulması yer almaktadır. Bahreyn, OECD Pillar Two küresel asgari vergi kurallarına uyumlu olarak Ocak 2025 itibarıyla %10 Yurtiçi Asgari Tamamlama Vergisi (DMTT) getirmiştir; ancak bu düzenleme yalnızca konsolide küresel cirosu 750 milyon EUR’yu aşan çok uluslu işletmeleri kapsamaktadır. İzlanda’daki KOBİ’lerin ve orta ölçekli şirketlerin büyük çoğunluğu için %0 kurumlar vergisi oranı geçerliliğini sürdürmektedir.

Pazar Erişimi Karşılaştırması

İzlanda’dan Bahreyn’de Şirket Kurmak

İzlanda’dan Bahreyn’de şirket kurma süreci birçok girişimcinin sandığından çok daha basittir. Bahreyn Ekonomik Kalkınma Kurulu (EDB) iş kuruluşunu kolaylaştırmak için ciddi yatırımlar yaptı ve tüm süreç doğru belgelerle tamamen uzaktan tamamlanabiliyor.

1. Adım: Şirket Yapınızı Belirleyin

Bahreyn, yabancı yatırımcılara uygun birkaç farklı şirket türü sunmaktadır:

WLL (Limited Sorumluluklu Şirket): Bahreyn’de aktif olarak faaliyet gösteren yabancı yatırımcılar için en yaygın şirket yapısıdır. Çoğu faaliyet için asgari sermaye 50 BHD (yaklaşık 133 USD) olup, bazı lisanslı faaliyetler daha yüksek sermaye gerektirebilir. Çoğu sektörde %100 yabancı sahipliğe izin verir.

Tek Ortaklı WLL: Solo girişimciler ve holding yapıları için idealdir. Tek ortak, sınırlı sorumluluk, standart faaliyetler için asgari sermaye 50 BHD’dir. WLL’ye göre daha basit yönetim ve raporlama yükümlülükleri vardır.

Şube Ofisi: Mevcut İzlanda şirketinizin bir uzantısıdır; belirli projeler veya sözleşmeler için kullanışlıdır. Ana şirketin tüzel kişiliğini korur, yani ana şirket tam sorumluluğu üstlenir. Yerel varlık gerektiren devlet sözleşmeleri için uygun olabilir.

Temsilcilik Ofisi: Sadece pazarlama ve bağlantı faaliyetleriyle sınırlıdır; ticari işlem gerçekleştiremez. Aktif iş operasyonları için nadiren optimal bir tercihtir.

İzlandalı girişimcilerin çoğu için, faaliyet gösteren işletmelerde WLL (Limited Liability Company) veya holding şirketleri ile solo danışmanlar için tek ortaklı WLL en uygun yapıdır.

Adım 2: Belgelerinizi Hazırlayın

Yabancı yatırımcılar için gereken belgeler şunlardır:

İzlanda’dan:

• Tüm hissedar ve yöneticilerin pasaport kopyaları (net, renkli taramalar)
• İkamet adresi kanıtı (son 3 ay içinde tarihli fatura veya banka hesap özetleri)
• İzlanda bankanızdan banka referans mektubu
• Fon kaynağı belgeleri (özellikle bankacılık başvurularında)
• Hissedar olarak mevcut bir İzlanda şirketi kullanılıyorsa: İyi Durum Belgesi, Ana Sözleşme ve Bahreyn yatırımını yetkilendiren Yönetim Kurulu Kararı

Bahreyn Şirketi İçin:

Tüm İzlanda menşeli belgelerin tasdik edilmesi zorunludur. Süreç şu adımları içerir:

Tasdik işlemleri için işlem süresi genellikle 2-3 haftadır; ancak ekspres hizmetler de mevcuttur.

Adım 3: Şirket Adınızı Rezerve Edin

Şirket adı rezervasyonu, MOIC’in çevrimiçi portalı (Sijilat) üzerinden yapılan ilk resmi adımdır. İsimler şu şartları taşımalıdır:

Rezervasyon bedeli: 10 BHD (yaklaşık 27 USD) Rezervasyon süresi: 30 gün

Adım 4: Temel Belgelerin Hazırlanması ve İmzalanması

WLL için gerekenler:

Bu belgelerin resmi tescil için Arapça hazırlanması zorunludur; ancak yatırımcıların referansı için İngilizce tercümeleri de saklanır. Kurulum acenteniz çift dilli versiyonları hazırlayacaktır.

Sermayesi 20.000 BHD’yi aşan şirketlerde veya ortakların ek esneklik talep ettiği durumlarda, Ana Sözleşme’nin (MOA) Bahreyn noterliğinde onaylatılması gerekebilir. Bu işlem, İzlandalı kurucunun fiziksel olarak bulunmasına gerek kalmadan, usulüne uygun verilmiş vekaletname ile yetkilendirilmiş temsilci aracılığıyla genellikle tamamlanabilmektedir.

Adım 5: Ticari Sicil (CR) Almak

Sijilat portalı üzerinden MOICT’ye yapılacak başvurular şunları içerir:

MOICT işlem süresi: Standart başvurular için 3-5 iş günü

Ticari Sicil (CR) ücretleri faaliyet türüne göre değişmekle birlikte çoğu hizmet ve ticaret faaliyeti için genellikle 100-500 BHD arasında seyrediyor.

Adım 6: Kayıt Sonrası Yükümlülükler

Belediye Ruhsatı: Fiziksel mekanı olan şirketler için zorunludur; ilgili belediyeden (Manama, Muharraq vb.) alınır. Ücret: Ofis büyüklüğü ve konumuna göre BHD 30-150 arasında değişmektedir.

Ticaret Odası Kaydı: Tüm ticari şirketler için zorunludur. Yıllık aidat: Şirket tipine ve sermayesine göre BHD 50-200 arasında değişir.

Sosyal Sigortalar Genel Teşkilatı (GOSI): Bahreyn’de personel çalıştırıyorsanız, ilk personelinizin işe giriş tarihinden itibaren 30 gün içinde kayıt yaptırmanız zorunludur. İşveren primleri: Bahreynli çalışanlar için maaşın %12’si, yabancı uyruklu çalışanlar için %3’ü.

Vergi Kaydı: DMTT (EUR 750 milyon eşiğini aşan şirketler için) uygulanması halinde Ulusal Gelir Bürosu’na (NBR) kayıt yaptırılması gerekir. Çoğu KOBİ’de vergi kaydı zorunluluğu bulunmamaktadır.

Toplam Süre ve Maliyet

Kârlı bir İzlanda şirketinin yıllık 20+ milyon ISK’lık vergi tasarrufu dikkate alındığında, kurulum maliyetleri operasyonun ilk birkaç haftasında kendini amorti etmektedir.

İzlandalı Yatırımcılar İçin Bahreyn Şirket Türleri

Doğru şirket yapısını seçmek, sorumluluk korumanızı, operasyonel esnekliğinizi ve uyum yükümlülüğünüzü önemli ölçüde etkiler. İzlanda’daki yaygın iş senaryolarına özel hazırlanmış ayrıntılı bir analiz aşağıdadır.

WLL (Limited Liability Company)

En uygun olduğu alanlar: Aktif ticaret yapan şirketler, birden fazla çalışanı olan danışmanlık firmaları, teknoloji şirketleri, ithalat/ihracat operasyonları.

Yapı: Tek hissedar (bir kişi %100’e kadar sahip olabilir) (maksimum 50). Tek bir kişi %99 hisseye sahip olarak ve bir tüzel kişi veya nomine aracılığıyla %1 hisseyi başkasına vererek fiili tek sahipliği sağlayabilir.

Sermaye Gereksinimleri: Standart faaliyetler için asgari BHD 50. Gayrimenkul geliştirme ve belirli finansal hizmetler gibi bazı faaliyetler için ise BHD 20.000 ila BHD 500.000 arasında değişen daha yüksek asgari sermaye gerekir.

Yönetişim: En az bir yönetici atanması zorunludur (yabancı olabilir). Yıllık hissedar genel kurulu yapılması gerekir. Finansal tabloların tutulması ve büyük şirketlerde bağımsız denetime tabi tutulması şarttır.

Vergilendirme: %0 kurumlar vergisi (standart faaliyetler), %46 (yalnızca hidrokarbon çıkarımı).

İzlanda Kullanım Örneği: Sigurður'un jeotermal danışmanlık firması, GCC genelindeki müşterilere hizmet veren 8 mühendis istihdam etmektedir. Bahreyn WLL şirketi sınırlı sorumluluk koruması sağlar, Bahreyn banka hesabı üzerinden çok para birimli faturalama imkânı sunar ve yerel kayıtlı firmaları tercih eden GCC devlet ihalelerinde şirketi bölgesel bir oyuncu olarak konumlandırır.

tek hissedarlı WLL

En Uygun Olduğu Durumlar: Solo danışmanlar, fikri mülkiyet holding yapıları, yatırım holding şirketleri, gayrimenkul holdingleri, family office’lar.

Yapı: Tek hissedara izin verilmektedir. WLL’ye göre daha basit bir yönetim yapısına sahiptir.

Sermaye Gereksinimleri: Çoğu faaliyet için asgari 50 BHD.

Yönetim: Tek hissedar tam kontrole sahiptir. Yıllık uyum yükümlülükleri daha basittir; hissedar genel kurulu zorunluluğu yoktur.

Vergilendirme: %0 kurumlar vergisi.

İzlanda Kullanım Senaryosu Örneği: Katrín, tescilli balıkçılık yönetimi yazılımı geliştirmiştir. Fikri mülkiyeti bünyesinde bulundurmak üzere bir Bahreyn WLL kurarak, bu yazılımı faaliyet gösteren şirketlere (aralarında kendi İzlanda şirketi de dahil) lisanslamakta ve telif geliri elde etmektedir. Bahreyn WLL, vergi ödemeden topladığı telif gelirini yeniden yatırabilir, ortaklarına dağıtabilir veya USD cinsinden rezerv olarak tutabilir.

Şube Ofisi

Özellikle Uygun Olduğu Alanlar: Yerel varlık gerektiren belirli sözleşmelerin yürütülmesi, yerel şirketleşme zorunluluğu bulunan devlet projeleri, tam bir yan şirket kurmadan önce pazarın test edilmesi.

Yapı: Ana şirketin (İzlanda ehf) yasal uzantısıdır. Ayrı bir tüzel kişiliği bulunmamakta, ana şirket tüm yükümlülükleri üstlenmektedir.

Sermaye Gereksinimi: Yok (ana şirket sermayesi kullanılır).

Yönetim: Yerel bir temsilci atanması zorunludur. Ana şirketin yönetim kurallarına ek olarak Bahreyn şube kayıt şartlarına tabidir.

Vergilendirme: Bahreyn şube faaliyetlerine atfedilen kârlar teorik olarak Bahreyn vergi kurallarına tabidir (standart faaliyetler için %0). Ancak ana şirketle entegrasyon karmaşıklık yaratır — şube kârlarının İzlanda’daki vergilendirilmesi konusunda bir vergi danışmanına başvurmanızı öneririz.

İzlanda Kullanım Örneği: İzlandalı bir yenilenebilir enerji mühendislik firması, Bahreyn’de bir güneş enerjisi projesine danışmanlık vermek üzere sözleşme kazanır. Şube, kalıcı bir iştirak taahhüdü olmadan proje süresi boyunca yerel faturalama ve sahada varlık imkânı sağlar. Proje tamamlandığında şube, ilerideki fırsatlar için aktif tutulabilir veya kapatılabilir.

Holding Şirketi Yapısı

Özellikle Uygun: Birden fazla iş alanı olan İzlandalı girişimciler, servet yapılandırması yapmak isteyen aileler ve bölgesel portföy oluşturan yatırımcılar.

Yapı: Genellikle operasyonel yan kuruluşlarda hisse sahibi olan WLL şeklinde kurulur.

Avantajlar:

İzlanda Kullanım Örneği: Jón üç ayrı işletme yürütüyor: bir bilişim hizmetleri şirketi, bir turizm teknolojisi platformu ve bir danışmanlık ofisi. İzlanda’daki kişisel sahipliği doğrudan kullanmak yerine Bahreyn’de bir WLL holding şirketi kuruyor. Bu holding şirketi, faaliyet gösteren işletmelere (Bahreyn şirketleri olabileceği gibi İzlanda’daki şirketinin hisselerini de yatırım amaçlı olarak) sahip oluyor. Kârlar vergiden muaf tutulan bu holding şirketinde birikiyor; Jón ihtiyaç duydukça buradan para çekiyor ve dağıtım zamanlamasını kendi kişisel vergi optimizasyonuna göre ayarlıyor.

İzlandalı İş İnsanları İçin Vergi Durumu

İzlandalı girişimcilerin Bahreyn operasyonları kurarken vergi planlaması, İzlanda vergi mevzuatı, Bahreyn’in basit vergi rejimi ve OECD’nin Matrah Aşındırma ve Kâr Aktarımı (BEPS) çalışmaları gibi uluslararası çerçeveler arasında dikkatli bir denge gerektirir.

Bahreyn Kontrollü Yabancı Şirket (CFC) Kuralları

İzlanda, vergi mükelleflerinin düşük vergili yabancı şirketlerde kârlarını tutarak vergilendirmeyi ertelemelerini önlemek amacıyla CFC (Kontrol Edilen Yabancı Kurum) hükümlerini uygulamaktadır. Bu kurallara göre, bir İzlandalı mukim (gerçek veya tüzel kişi) düşük vergili bir ülkedeki yabancı bir şirketi kontrol ediyorsa, o şirketin pasif geliri fiilen dağıtılmasa dahi İzlandalı sahibine isnat edilir ve İzlanda’da o dönemde vergilendirilir.

İzlanda’nın CFC Kurallarının Temel Unsurları:

Kontrol Eşiği: İzlanda’da mukim olanlar yabancı bir teşebbüsün %50’sinden fazlasına (doğrudan veya dolaylı) sahip olduklarında Kontrol Edilen Yabancı Kurum (CFC) kuralları devreye girer.

Düşük Vergi Tanımı: Kurallar, İzlanda’dan “önemli ölçüde daha düşük” oranda vergilendirme yapılan yargı bölgelerindeki şirketleri hedef alır. Bu genellikle efektif vergi oranının %10’un altında olması şeklinde yorumlanır. Bahreyn’in %0 oranı bu şartı açıkça karşılamaktadır.

Pasif Gelir Odaklılığı: Kontrol Edilen Yabancı Kurum (CFC) vergilendirmesi esas olarak pasif gelirleri hedef alır — temettü, faiz, royalty, sermaye kazançları ve kira gelirleri. Gerçek ekonomik faaliyetlerden kaynaklanan aktif iş gelirleri muafiyet kapsamına girebilir.

Maddi Varlık İstisnası: Yabancı şirket, ilgili ülkede gerçek çalışanlar, gerçek karar alma mekanizmaları ve gerçek ticari faaliyetler gibi somut ekonomik varlığını sürdürüyorsa, pasif gelir elde etse bile Kontrol Edilen Yabancı Kurum (CFC) yükümlülüğü uygulanmayabilir.

İzlandalı Girişimciler Yasal Yollardan Maliyetlerini Nasıl Optimize Edebilir?

Senaryo 1: Faaliyet Gösteren ve Maddi Varlığı Olan Şirket

Bahreyn şirketiniz gerçek ticari faaliyetlerde bulunuyorsa —müşterilere hizmet veriyor, personel istihdam ediyor ve kararlarını Bahreyn’de alıyorsa— siz İzlandalı mukim olsanız ve kontrol eden hissedar olsanız bile CFC kuralları uygulanmayabilir.

Örnek: Björn, GCC’deki müşterilere mühendislik danışmanlığı sunan bir Bahreyn WLL şirketi kuruyor. Şirket Bahreyn’de 4 mühendis istihdam ediyor, fiziksel ofis bulunduruyor ve Björn yönetim kurulu toplantıları ile müşteri görüşmeleri için her çeyrekte Bahreyn’e gidiyor. Gerçek üçüncü taraf müşterilere verilen aktif danışmanlık hizmetlerinden elde edilen kâr, fiilen ekonomik faaliyet sonucunda üretilen aktif işletme geliri niteliğindedir. Yeterli ekonomik varlık (substance) bulunduğu sürece İzlanda CFC kuralları bu geliri Björn’e şahsen isnat etmez.

Senaryo 2: Dikkatli Planlama ile Holding Şirketi Yapısı

Holding şirketi yapıları daha dikkatli bir navigasyon gerektirir. Yatırımların pasif tutulması ve iştiraklerden temettü toplanması, tek amaç vergi ertelemesi ise Kontrol Edilen Yabancı Kurum (CFC) sorunlarını tetikleyebilir.

Riskleri Azaltma Yöntemleri:

Senaryo 3: Kişisel Yer Değiştirme

Önemli servet yaratımı için en temiz çözüm: vergi ikametini Bahreyn’e taşımaktır. İzlanda vergi mukimi statünüzü sona erdirdiğinizde İzlanda’nın CFC kuralları artık uygulanmaz. Bahreyn’de gelir vergisi, sermaye kazancı vergisi ve miras vergisi bulunmamaktadır.

İzlanda vergi mukimliği kuralları fiziksel varlık (yılda 183 günden fazla İzlanda dışında bulunmak ikametgah dışı sayılmayı destekler), kalıcı mesken, hayati menfaatlerin merkezi ve mutat ikametgah gibi birden fazla unsuru dikkate alır. Bahreyn’de sadece şirket kurmak ve kişisel olarak taşınmamak, dünya çapındaki gelirler üzerinden tam İzlanda vergi yükümlülüğünü sürdürmektedir.

Transfer Fiyatlandırması Hususları

Bahreyn’deki şirketiniz ilişkili bir İzlanda şirketiyle (şirket içi hizmetler, telif ücretleri, satışlar vb.) işlem yapması halinde, transfer fiyatlandırması kuralları gereği tüm işlemlerin “emsal bedel” üzerinden, yani bağımsız tarafların aynı koşullarda birbirleriyle anlaşacağı fiyat üzerinden gerçekleştirilmesi zorunludur.

Belge Gereklilikleri:

Örnek: İzlanda’daki ehf şirketiniz, fikri mülkiyeti elinde bulunduran Bahreyn WLL’den yazılım lisansı almaktadır. Royalty oranı makul ve belgelendirilebilir olmalıdır; genellikle benzer IP’ler için emsal işlemlerdeki royalty oranlarını gösteren benchmarking çalışmaları ile desteklenir. Skatturinn RSK, aşırı bulunan royalty’leri itiraz ederek indirilemeyen temettü olarak yeniden nitelendirebilir.

Yurtiçi Asgari Ek Vergi (DMTT) Gerçeği

Ocak 2025 itibarıyla Bahreyn, OECD Pillar Two küresel asgari vergi kurallarına uyumlu %15 Yurtiçi Asgari Ek Vergi uygulamaya koydu. Bu durum bazı potansiyel yatırımcıları endişelendirse de kapsam incelendiğinde çoğu İzlanda KOBİ’sinin bu uygulamadan etkilenmediği görülmektedir.

DMTT Sadece Şu Durumlarda Uygulanır:

Karşılaştırma için; 750 milyon EUR yaklaşık 103 milyar ISK’ya denk gelmektedir. İzlanda’nın en büyük şirketleri (Marel, Össur, Icelandair Group) bu rakama yaklaşmakta veya aşmaktadır. Ancak Bahreyn’de iş fırsatı arayan İzlandalı girişimcilerin büyük çoğunluğu bu seviyenin çok altındadır.

Küresel cirolarınız 750 milyon EUR’nun altındaysa: Bahreyn’in %0 kurumlar vergisi sizin durumunuzda tamamen uygulanmaya devam eder. DMTT sizin için geçerli değildir.

Küresel cirolarınız 750 milyon EUR'u aşıyorsa: Büyük ihtimalle Pillar Two uyumu konusunda zaten Big Four danışmanlarınızla küresel ölçekte çalışıyorsunuzdur. Bahreyn’in DMTT uygulaması, asgari verginin Bahreyn’de tahsil edilmesini sağlar ve diğer ülkelerin Bahreyn kârlarınız üzerinden “top-up” vergi almasını engeller.

İzlandalı Girişimciler için Bahreyn’de Bankacılık

Banka ilişkileri kurmak, şirket kurulduktan sonra atılacak en kritik ve yabancı yatırımcılar açısından tarihsel olarak en zorlu adımdır. Ancak Merkezi Bankacılık Kurulu (CBB) denetimindeki Bahreyn bankacılık altyapısı, süreci kavradığınızda size önemli avantajlar sağlar.

Bahreyn Bankacılık Ortamı

Bahreyn, aşağıdakiler dahil 400’den fazla finans kuruluşuna ev sahipliği yapmaktadır:

Başlıca Perakende Bankalar: NBB (National Bank of Bahrain), Ahli United Bank, BBK, Bank of Bahrain and Kuwait İslami Bankalar: Bahrain Islamic Bank, Al Salam Bank, Ithmaar Bank, Kuwait Finance House Bahrain Bahreyn’de Faaliyet Gösteren Uluslararası Bankalar: HSBC, Standard Chartered, Citibank, BNP Paribas

Kurumsal hesaplar için çoğu İzlandalı girişimci, güçlü uluslararası transfer imkânları ve yabancı sermayeli şirketlere hizmet deneyimi bulunan NBB, Ahli United Bank veya HSBC ile çalışarak başarı elde ediyor.

Hesap Açma Gereklilikleri

Genellikle İstenen Belgeler:

Fon Kaynağı İncelemesi:

Bahreyn bankaları fon kaynağı ve iş amacına ilişkin kapsamlı due diligence yapar. İzlandalı bir girişimciden genellikle aşağıdaki belgelerin sunulması istenir:

Bu inceleme keyfi değildir; Bahreyn’in uluslararası kara para aklama standartlarına olan taahhüdünün bir parçasıdır. Finansal Eylem Görev Gücü (FATF) Bahreyn’i olumlu değerlendirmektedir ve bu itibarı korumak için bankaların müşterilerini çok iyi tanıması gerekmektedir.

Pratik Zaman Çizelgesi ve Süreç

1-2. Hafta: Seçilen banka(lar)a belgeleri derleyip sunun

2-3. Hafta: Banka ilk uyumluluk incelemesini gerçekleştirir, ek belgeler talep edebilir.

3-4. Hafta: Uyum onayı, hesap açılışı ve hesap bilgilerinin verilmesi

Toplam Süre: Basit vakalarda 2-4 hafta; karmaşık yapılar veya alışılmadık iş modelleri daha uzun sürebilir.

Daha Hızlı Onay İçin İpuçları:

Çoklu Döviz Hesabı İmkanları

Bahreyn’deki kurumsal bankaların çoğu çoklu para birimi hesapları sunmaktadır:

Havale Transfer Maliyetleri ve Hızı

Vize ve İkamet Seçenekleri

Şirket kuruluşu tamamen uzaktan yapılabilse de, İzlandalı girişimcilerin çoğu zaman ilerleyen aşamada Bahreyn’de uzun süreli kalma imkânı talep etmektedir; bu durum müşteri